證券時報網(wǎng)
黃劍波
2025-07-31 20:59
國家統(tǒng)計局周四公布數(shù)據(jù)顯示，7月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）較上月回落0.4個百分點至49.3%。
國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀稱，7月份，受制造業(yè)進入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，部分地區(qū)高溫、暴雨洪澇災(zāi)害等因素影響，制造業(yè)景氣水平較上月回落。
除上述因素，東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，7月制造業(yè)PMI指數(shù)難以延續(xù)此前兩個月的上行勢頭，主要是上半年經(jīng)濟走勢穩(wěn)中偏強，當前處于政策觀察期，前期增量政策對消費、投資的拉動作用有所減弱，而“反內(nèi)卷”在快速推高國內(nèi)主導(dǎo)的鋼鐵、煤炭等大宗商品價格、緩解PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）下行壓力的同時，會對部分行業(yè)生產(chǎn)有一定約束。
分類指數(shù)方面，7月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為50.5%和49.4%，比上月下降0.5和0.8個百分點；新出口訂單下降0.6個百分點至47.1%。
統(tǒng)計局稱，受近期部分大宗商品價格上漲等因素影響，7月主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為51.5%和48.3%，比上月上升3.1和2.1個百分點，其中主要原材料購進價格指數(shù)自今年3月份以來首次升至臨界點以上，制造業(yè)市場價格總體水平有所改善。
展望后期制造業(yè)走勢，經(jīng)濟學(xué)人智庫高級經(jīng)濟學(xué)家徐天辰對界面新聞表示，8月制造業(yè)PMI或受兩方面因素影響，一是“反內(nèi)卷”持續(xù)開展，上游原材料和部分下游行業(yè)生產(chǎn)承壓。二是近期災(zāi)害天氣增多或?qū)Φ貐^(qū)經(jīng)濟運行存在擾動。綜合來看，8月PMI預(yù)計將繼續(xù)處于榮枯線以下。
王青在采訪中表示，考慮到上半年經(jīng)濟走勢偏強，短期內(nèi)出臺新的重大增量政策的可能性不大。盡管近期美國先后與日本、歐盟達成貿(mào)易協(xié)議，但在各類“搶出口”、“轉(zhuǎn)出口”效應(yīng)減弱后，8月外部波動對我國出口的影響可能進一步顯現(xiàn)，加之國內(nèi)房地產(chǎn)市場延續(xù)調(diào)整狀態(tài)，8月制造業(yè)PMI指數(shù)有可能繼續(xù)小幅回落。
往后看，他指出，伴隨7月28日全國性育兒補貼政策落地，下半年以促消費為核心、大力提振內(nèi)需政策會進一步加碼，重點是財政加力，貨幣寬松，以及更大力度推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。這些方面都有充足的政策空間，將有效對沖外需放緩帶來的影響，穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤。
據(jù)國家發(fā)展改革委微信公眾號7月24日發(fā)布消息，今年7350億元中央預(yù)算內(nèi)投資基本下達完畢。重點支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系、新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和對外開放、綠色發(fā)展、社會民生、國家安全體系和能力現(xiàn)代化、災(zāi)后應(yīng)急恢復(fù)等領(lǐng)域項目建設(shè)。
在此之前，發(fā)改委7月3日發(fā)布消息稱，已安排超3000億元支持2025年第三批“兩重”建設(shè)（國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)）項目。至此，今年8000億元“兩重”建設(shè)項目清單已全部下達完畢。
7月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.1%，比上月下降0.4個百分點，仍高于臨界點。其中，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.6%，比上月下降2.2個百分點；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.0%，比上月下降0.1個百分點。
從行業(yè)看，鐵路運輸、航空運輸、郵政、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)位于60.0%以上高位景氣區(qū)間；房地產(chǎn)、居民服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均低于臨界點。
