券商中國
譚楚丹
2025-08-08 21:09
險資繼續(xù)“掃貨”上市公司。
8月7日，弘康人壽在中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)披露公告稱，公司通過港股通二級市場買入港華智慧能源有限公司（下稱“港華智慧能源”）H股股份，持股比例突破5%。根據(jù)香港市場規(guī)則，構成舉牌。
至此，據(jù)《國際金融報》記者統(tǒng)計，年內(nèi)已有18家上市公司被險資舉牌，合計舉牌次數(shù)達22次，超過去年全年。
公共事業(yè)股再獲青睞
本次舉牌前，弘康人壽直接持有港華智慧能源股票1.81172億股，占其股本比例為4.987%。8月4日，弘康人壽買入港華智慧能源股票45.8萬股，觸發(fā)舉牌。本次舉牌后，弘康人壽直接持有港華智慧能源股票1.8163億股，占其股本比例為5.00005%。
港交所披露的信息顯示，弘康人壽此番增持港華智慧能源，每股作價3.9659港元，共計耗資181.64萬港元。
以8月4日港華智慧能源港股收盤價和同日日終港元兌人民幣匯率為基準，弘康人壽持有港華智慧能源股票的賬面余額約為6.60億元，占弘康人壽2025年二季度末總資產(chǎn)的比例為1.31%，符合監(jiān)管要求。
根據(jù)相關規(guī)定，弘康人壽將本次投資納入權益類投資管理，并將密切關注企業(yè)的經(jīng)營狀況及市場后續(xù)反應，根據(jù)市場情況變化進行靈活操作。
港華智慧能源成立于2000年，是香港中華煤氣有限公司旗下的重要子公司，長期以來主要從事燃氣項目的投資、開發(fā)和運營管理。截至2024年末，公司業(yè)務區(qū)域已覆蓋27個省、自治區(qū)和直轄市。
2024年，港華智慧能源實現(xiàn)營業(yè)總收入213.14億港元，同比增長7.42%；歸屬母公司凈利潤16.06億港元，同比增長2%；基本每股收益為0.47港元。
中誠信國際在評級報告中指出，港華智慧能源作為全國性大型燃氣企業(yè)，布局于中國大部分省份，其很高的市場地位、穩(wěn)定的氣源、不斷擴展的天然氣售氣量和處于高位的燃氣業(yè)務收入為公司燃氣業(yè)務發(fā)展提供保障。同時，公司可再生能源業(yè)務加速發(fā)展并自2023年起持續(xù)盈利，未來有望對公司收入和盈利作出一定貢獻。
近半數(shù)股權遭質(zhì)押凍結
從舉牌方來看，弘康人壽成立于2012年7月，是經(jīng)原中國保監(jiān)會批準設立的全國性壽險公司，注冊資本10億元，總部位于北京，在河南、江蘇、上海設有分公司。
在首個完整經(jīng)營年度，弘康人壽即實現(xiàn)盈利并持續(xù)至今，但期間凈利潤起伏較大。具體來看，2013年至2019年，公司凈利潤一路由94.38萬元增至1.76億元；轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在2020年，凈利潤大幅下滑超8成，僅為0.33億元；隨后兩年凈利潤分別為0.03億元、0.17億元，徘徊在盈虧邊緣；2023年至2024年，凈利潤稍有起色，分別增至0.95億元和1.90億元。
最新披露的償付能力報告顯示，2025年上半年，弘康人壽實現(xiàn)保險業(yè)務收入36.75億元，同比下滑12.20%；凈利潤3.58億元，較去年同期扭虧為盈。截至二季度末，弘康人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為130.58%和165.21%。
從股權結構來看，弘康人壽由7家股東組成。其中，4家股東存在股權質(zhì)押或凍結情況。截至今年二季度末，弘康人壽被質(zhì)押或凍結股份占比高達48.31%，特別是第一大股東鎮(zhèn)江和融健康產(chǎn)業(yè)科技有限公司所持19%股權全部被質(zhì)押。
需要注意的是，2022年1月，湖南省紀委監(jiān)委攝制的反腐專題片播出，講述湖南中煙工業(yè)有限責任公司原黨組書記、總經(jīng)理盧平案件。弘康人壽原董事長盧德之作為“特別關系人”，以涉案人員身份出鏡。
隨后，弘康人壽發(fā)布公告稱，盧德之因個人原因不再擔任公司董事長、董事、董事會下屬專業(yè)委員會委員等職務。自此，弘康人壽董事長便一直缺位，至今已三年有余。
險資“跑步”入市
從行業(yè)整體來看，險資舉牌在近兩年迎來明顯回暖，不斷向市場釋放積極信號。
記者梳理中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)公告發(fā)現(xiàn)，2024年共有8家險企出手增持了18家上市公司，觸發(fā)A股和H股舉牌達20次，超過2021年（1次）、2022年（5次）、2023年（6次）三年舉牌次數(shù)的總和。
步入2025年，險資舉牌步伐明顯加快。截至8月8日，平安人壽、長城人壽、中郵人壽、瑞眾人壽等險企已合計披露22次舉牌公告，超過2024年全年。
華西證券非銀金融行業(yè)分析師羅惠洲指出，險資今年密集舉牌背后有三大核心動因：首先，在低利率和“資產(chǎn)荒”的背景下，險資面臨潛在的“利差損”壓力，通過權益投資增厚收益具有現(xiàn)實必要性。
其次，新會計準則下，舉牌后的會計計量方式變更有助于提升險企利潤表的穩(wěn)定性。
再者，政策層面持續(xù)推動中長期資金入市，今年1月六部門聯(lián)合印發(fā)的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》明確要求，提升保險資金投資A股比例，為險資舉牌提供了政策支持。
從舉牌標的來看，年內(nèi)被險資舉牌的上市公司包括郵儲銀行、招商銀行、杭州銀行、中國儒意、中國水務、農(nóng)業(yè)銀行、大唐新能源、中信銀行、電投產(chǎn)融、中國神華、北京控股、東航物流、秦港股份、江南水務、華菱鋼鐵、峰岹科技、綠色動力環(huán)保、港華智慧能源等。
不難發(fā)現(xiàn)，銀行股是險資的重點增持對象。此外，公用事業(yè)、交通運輸、能源、科技等行業(yè)也頗受險資青睞。
“舉牌的關鍵在于保險公司看好被投資公司的發(fā)展前景，愿意集中持有。如果能夠達到長期股權投資的標準，更能享受到穩(wěn)定投資收益的好處。”華泰證券非銀金融首席分析師李健指出，2024年以來，在利率快速下行和新會計準則切換的雙重挑戰(zhàn)下，保險公司存在增配紅利股需求，因此在本輪舉牌潮中被舉牌公司的高股息特征更顯著。
展望后市，國信證券非銀金融行業(yè)負責人孔祥預計，險企將進一步增持具有高分紅、高資本增值潛力、高ROE（凈資產(chǎn)收益率）屬性的上市企業(yè)，匹配保險行業(yè)資產(chǎn)端長期、穩(wěn)定的需求。
