沒有太多懸念,連續(xù)停牌18個(gè)月卻未能達(dá)成任意一項(xiàng)復(fù)牌指引的中國(guó)恒大(03333.HK)將在8月25日正式退市。中國(guó)恒大在港交所完成的最后一單股票交易成交價(jià)為0.163港元/股,這家曾經(jīng)價(jià)值超4144億港元房地產(chǎn)公司的最終市值鎖定在21.5億港元。
8月12日,中國(guó)恒大宣布,公司股份上市的最后一天為2025年8月22日,并將于8月25日上午九時(shí)起取消股份上市地位。中國(guó)恒大已經(jīng)在8月8日收到港交所的作出這一決定的信函。
對(duì)此,中國(guó)恒大表示,公司無意就上市委員會(huì)作出取消上市地位的決定申請(qǐng)復(fù)核。中國(guó)恒大方面進(jìn)一步提示稱,最后上市日期后,盡管股份的股票仍然有效,但股份將不會(huì)在港交所上市及不可于港交所買賣。此后公司將不再受上市規(guī)則監(jiān)管。
根據(jù)港交所上市規(guī)則,港交所可將已連續(xù)停牌18個(gè)月的證券除牌。中國(guó)恒大的連續(xù)停牌自2024年1月29日上午10時(shí)18分起,至2025年7月28日已滿18個(gè)月。在最后一個(gè)交易日,中國(guó)恒大開盤一個(gè)小時(shí)內(nèi)放量成交近1000萬港元,以近21%的跌幅緊急停牌。至停牌公司股價(jià)鎖定在0.163港元/股,最終市值22億港元。
中國(guó)恒大不能復(fù)牌的原因,是因?yàn)槲茨芡瓿筛劢凰峁┑膹?fù)牌指引,從結(jié)果來看,中國(guó)恒大未能完成六項(xiàng)指引中的任何一項(xiàng)。具體來看,其復(fù)牌指引包括:針對(duì)公司的清盤令已被撤回或被解除;刊發(fā)所有尚未刊發(fā)之財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),并處理任何審核修訂;就公司管理層的誠(chéng)信、能力及/或品格證明并無合理監(jiān)管疑慮。
2024年1月29日,那一日之后18個(gè)月的連續(xù)停牌導(dǎo)致中國(guó)恒大退市,但是同日啟動(dòng)的中國(guó)恒大清盤工作仍將持續(xù)。
截至目前,清盤人杜艾迪及黃詠詩(shī)直言,中國(guó)恒大清盤案的價(jià)值(包括資產(chǎn)與負(fù)債)仍極不明朗,以致目前無法就債款攤還預(yù)期提供任何指引。
對(duì)于清盤的首要工作是整體重組,清盤人表示,中國(guó)恒大的整體重組尚無明確可行路徑。前期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)曝光,中國(guó)恒大的負(fù)債總額達(dá)到2.44萬億元?!霸诂F(xiàn)階段,清盤人認(rèn)為本集團(tuán)難以實(shí)現(xiàn)整體重組。”清盤人表示,“但清盤人仍將持續(xù)探討潛在可能性。與此同時(shí),清盤人將繼續(xù)專注于資產(chǎn)變現(xiàn)、調(diào)查破產(chǎn)原因以及可能由此產(chǎn)生的法律訴訟?!?/p>
目前,清盤人已掌控中國(guó)恒大逾100家公司,直接管控的實(shí)體的資產(chǎn)價(jià)值總額約為270億港元,但無法估計(jì)最終可變現(xiàn)的金額。迄今為止,清盤人實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)的金額共為約20億港元(2.55億美元),但其中僅有1.67億美元已回籠。
此外,清盤人還正在展開多項(xiàng)法律訴訟。其中最為矚目的案件是在去年清盤人宣布,正在對(duì)包括許家印在內(nèi)的7個(gè)被告追索此前支付的約60億美元股息和酬金。
中國(guó)恒大自2009年11月上市,在2017年10月市值達(dá)到歷史最高的4144億港元,也助力許家印首次成為中國(guó)首富。在2020年,中國(guó)恒大以5600億元人民幣的營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)下公司歷史最高紀(jì)錄。然而這一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)最后被證明是通過提前確認(rèn)收入的手法造假達(dá)成——證監(jiān)會(huì)查明,恒大地產(chǎn)在2019年至2020年虛增收入超過5641億元人民幣。
應(yīng)注意的是,今年以來出險(xiǎn)房企債務(wù)重組進(jìn)度加快,僅7月即有時(shí)代中國(guó)、世茂集團(tuán)境外債重組方案獲批,龍光21筆境內(nèi)債重組議案通過,遠(yuǎn)洋公布境內(nèi)債重組方案。中指研究院統(tǒng)計(jì),截至目前,十多家房企債務(wù)重組方案獲批,涉及債務(wù)總額約萬億元。