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阮潤(rùn)生
2025-08-15 22:04
公募做多情緒以及賺錢(qián)效應(yīng)，正反映到指數(shù)的突破行情中。
8月13日，A股全線走高，一度逼近3700點(diǎn)，創(chuàng)2021年12月以來(lái)新高。在指數(shù)的突破日，基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)已展現(xiàn)出賺錢(qián)效應(yīng)的擴(kuò)散，年內(nèi)各類(lèi)主題基金產(chǎn)品雨露均沾，高收益基金比比皆是，擺脫了以往單一行業(yè)基金獨(dú)樂(lè)的局面。
這種賺錢(qián)效應(yīng)還使得股基成為公募發(fā)行主角，場(chǎng)外資金借助權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品加速入市，進(jìn)一步反哺資本市場(chǎng)，并驅(qū)動(dòng)股票行情與基金賺錢(qián)效應(yīng)的可持續(xù)。
收益好，各行業(yè)主題基金雨露均沾
在強(qiáng)勁的買(mǎi)盤(pán)支撐下，上證指數(shù)在8月13日收盤(pán)報(bào)3683.46點(diǎn)，已突破2024年10月8日的情緒高位3674.40點(diǎn)，同時(shí)創(chuàng)下2021年12月以來(lái)的新高，股票市場(chǎng)的信心和上升力量，為權(quán)益類(lèi)基金帶來(lái)相當(dāng)豐厚的投資回報(bào)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月12日，已有五只A股主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金實(shí)現(xiàn)年內(nèi)業(yè)績(jī)翻倍，收益率超60%的基金產(chǎn)品數(shù)量超60只，業(yè)績(jī)最佳產(chǎn)品年內(nèi)收益達(dá)1.19倍。
指數(shù)的拉升與突破的意義，也體現(xiàn)出各主題基金產(chǎn)品的雨露均沾，股基產(chǎn)品的賺錢(qián)效應(yīng)正告別以往的少數(shù)派主導(dǎo)局面，從小部分行業(yè)基金的一枝獨(dú)秀，向各賽道類(lèi)基金產(chǎn)品擴(kuò)散。
醫(yī)藥、算力、機(jī)器人、消費(fèi)各主題基金產(chǎn)品均有不俗收益，截至今年8月12日，長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選收益年內(nèi)收益率達(dá)1.19倍，重倉(cāng)算力股的永贏科技智選基金同期也實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍，重倉(cāng)消費(fèi)的廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航基金年內(nèi)回報(bào)逼近100%。展現(xiàn)出傳統(tǒng)與新興齊飛、紅利與成長(zhǎng)主題共舞的良好局面。
發(fā)行熱，賺錢(qián)效應(yīng)促使資金轉(zhuǎn)向股基
股票市場(chǎng)的向好與基金業(yè)績(jī)的回暖，也反哺了公募市場(chǎng)發(fā)行，各家基金公司更加重視股基的發(fā)行。
伴隨著股基產(chǎn)品的高彈性與賺錢(qián)效應(yīng)，公募權(quán)益類(lèi)基金的發(fā)行火熱，券商中國(guó)記者注意到，在本周內(nèi)啟動(dòng)募集的31只新基金中，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品達(dá)26只，包括22只股票型基金以及4只偏股混合型產(chǎn)品，股基產(chǎn)品數(shù)量合計(jì)占到總量的83.87%，在火熱的股票市場(chǎng)拉動(dòng)作用下，股基正成為各家公募緊抓新產(chǎn)品發(fā)行、提升老產(chǎn)品持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)的主力對(duì)象，突出股基對(duì)基金持有人和機(jī)構(gòu)投資者的吸引力。
基金買(mǎi)股還是買(mǎi)債，對(duì)挽留基金持有人十分重要，債基產(chǎn)品留客難的現(xiàn)象，從另一方面表明股基發(fā)行市場(chǎng)成為當(dāng)下主角。
股基火爆發(fā)行吸金的8月份，債基產(chǎn)品頻現(xiàn)大額贖回以及資金撤出。8月12日，偏債型產(chǎn)品交銀臻選回報(bào)基金提示清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)，該基金已連續(xù)40個(gè)工作日資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，截至今年6月末，交銀臻選回報(bào)基金總規(guī)?？s水至2000萬(wàn)元，該基金所持有的股票總倉(cāng)位不足3%。也是同一日，惠升基金發(fā)布公告，旗下惠升和風(fēng)純債基金發(fā)布公告表示，該純債基金于2025年8月11日發(fā)生大額贖回。博遠(yuǎn)基金亦發(fā)布公告披露，旗下博遠(yuǎn)增睿純債基金的C類(lèi)份額，于2025年8月6日發(fā)生大額贖回。
“產(chǎn)品的進(jìn)攻能力，而非防守能力，正成為影響公募產(chǎn)品發(fā)行、規(guī)模營(yíng)銷(xiāo)的關(guān)鍵。”深圳一家頭部公募市場(chǎng)部人士認(rèn)為，股基已成為規(guī)模增長(zhǎng)的亮點(diǎn)，同時(shí)也滿足機(jī)構(gòu)持有人與基民的產(chǎn)品配置需求。
機(jī)會(huì)多，增量資金行情或啟動(dòng)
針對(duì)滬指突破前高3674點(diǎn)，多家基金公司判斷增量資金開(kāi)始進(jìn)入，后市仍有空間。
廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位對(duì)于市場(chǎng)的重要意義在于：意味著“動(dòng)量效應(yīng)”和“賺錢(qián)效應(yīng)”發(fā)揮作用，并且有望吸引到更多增量資金的進(jìn)入，從而繼續(xù)提升投資者的信心。
“當(dāng)前，海外市場(chǎng)持續(xù)交易降息預(yù)期，外部不確定性對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)或相對(duì)有限，而國(guó)內(nèi)積極政策信號(hào)延續(xù)，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著增強(qiáng)，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)與增量資金流入形成正循環(huán)，帶動(dòng)了近期市場(chǎng)大漲?！睆V發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)表示，后續(xù)中報(bào)業(yè)績(jī)披露或?qū)⒔o予市場(chǎng)更多指引，結(jié)構(gòu)上短期可考慮關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化下景氣向上的科技成長(zhǎng)領(lǐng)域，以及股息率具備性價(jià)比的紅利品種；中長(zhǎng)期來(lái)看，待PPI回升趨勢(shì)進(jìn)一步明確，可以重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面改善帶來(lái)的順周期和消費(fèi)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。
長(zhǎng)城基金公司也認(rèn)為，上證指數(shù)突破去年10月8日的高點(diǎn)，市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)普漲，表明市場(chǎng)仍處于流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的行情中，雖然這可能受到美國(guó)降息概率提高、貸款貼息政策等利好影響，但核心邏輯與賺錢(qián)效應(yīng)擴(kuò)散密切相關(guān)，這帶來(lái)增量資金驅(qū)動(dòng)行情，場(chǎng)外資金入市加速。
對(duì)于突破高點(diǎn)后的市場(chǎng)判斷，長(zhǎng)城基金強(qiáng)調(diào)，未來(lái)堅(jiān)定看好中國(guó)股市行情，在外部環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，正值業(yè)績(jī)披露期，事件驅(qū)動(dòng)、業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的交易特征或?qū)⒊掷m(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，短期內(nèi)成長(zhǎng)風(fēng)格內(nèi)部各主流熱點(diǎn)的輪動(dòng)拉鋸戰(zhàn)有望開(kāi)啟。
排版：劉珺宇
校對(duì)：王朝全
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