證券時(shí)報(bào)
吳瞬
2025-12-16 20:55
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降！
最近幾天，美股科技股大幅調(diào)整，加密貨幣市場(chǎng)也持續(xù)殺跌。12月16日盤中，比特幣跌破8.6萬(wàn)美元，跌幅超過(guò)4%。以太坊、XRP跌超6%。Coinglass數(shù)據(jù)顯示，24小時(shí)內(nèi)，加密貨幣全網(wǎng)合約爆倉(cāng)超6億美元，爆倉(cāng)人數(shù)高達(dá)18.46萬(wàn)人。
隔夜，在美股市場(chǎng)上，加密貨幣相關(guān)股票大幅下跌，BMNR、Riot Platforms跌超10%，微策投資跌超8%，MARA跌超7%，Coinbase跌超6%。
分析人士指出，加密貨幣市場(chǎng)仍在跟隨美股走弱。近日，人工智能領(lǐng)域巨額資本開(kāi)支的可持續(xù)性再度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，英特爾、甲骨文、博通等AI龍頭股持續(xù)調(diào)整。對(duì)沖基金巨頭橋水聯(lián)合基金的一位高管本周一（12月15日）表示，當(dāng)前人工智能領(lǐng)域的投資熱潮正進(jìn)入一個(gè)“暗藏風(fēng)險(xiǎn)”的階段。
目前，投資者正等待美國(guó)即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以尋找利率路徑的線索。此外，投資者也在密切關(guān)注日本央行的動(dòng)向，市場(chǎng)普遍預(yù)期日本央行本周將加息。
12月16日，亞太市場(chǎng)集體跳水。截至發(fā)稿，日經(jīng)225指數(shù)跌超1.4%，韓國(guó)綜合指數(shù)跌近1.7%。
18.46萬(wàn)人爆倉(cāng)
12月16日，加密貨幣市場(chǎng)再度跳水。其中，比特幣兩周來(lái)首次跌破8.6萬(wàn)美元，較兩個(gè)月前創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)（12.6萬(wàn)美元）下跌超30%。
截至券商中國(guó)記者發(fā)稿，24小時(shí)內(nèi)，比特幣下跌4.31%報(bào)8.58萬(wàn)美元，以太坊跌6.15%報(bào)2932美元，XRP跌超6%，艾達(dá)幣跌超5%，Solana跌超4%，BNB跌近4%，Hyperliquid跌超8%。
Coinglass數(shù)據(jù)顯示，24小時(shí)內(nèi)，加密貨幣全網(wǎng)合約爆倉(cāng)6.03億美元，爆倉(cāng)人數(shù)達(dá)18.46萬(wàn)人。其中，多單爆倉(cāng)5.05億美元，空單爆倉(cāng)0.98億美元。最大單筆爆倉(cāng)單發(fā)生在Binance-BTCUSDT，價(jià)值1158.18萬(wàn)美元。
FalconX高級(jí)衍生品交易員Bohan Jiang表示，比特幣近期始終在8.5萬(wàn)至9.4萬(wàn)美元之間的狹窄區(qū)間內(nèi)劇烈震蕩，整體交投興趣不足，加密市場(chǎng)成交量普遍偏低，難以形成有效反彈動(dòng)能。Bohan Jiang稱，比特幣和加密市場(chǎng)整體仍在跟隨美股走弱，美股本周一在美國(guó)交易時(shí)段高開(kāi)低走的過(guò)程，與比特幣的同步回落相互印證。
最近幾周，加密貨幣與其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一同持續(xù)下跌，但在其他資產(chǎn)反彈時(shí)卻未跟隨回升，打破了通常的正向關(guān)聯(lián)性。分析師認(rèn)為，即使美聯(lián)儲(chǔ)上周降息，也未能重振加密資產(chǎn)勢(shì)頭，這凸顯出市場(chǎng)正受到流動(dòng)性疲弱和風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱的擠壓。
據(jù)彭博社報(bào)道，去中心化金融研究機(jī)構(gòu)Ergonia研究主管Chris Newhouse指出，此輪下跌與此前的快速拋售有所不同，主要由現(xiàn)貨和衍生品倉(cāng)位調(diào)整驅(qū)動(dòng)，而非大規(guī)模強(qiáng)制平倉(cāng)引發(fā)的連鎖反應(yīng)。清算數(shù)據(jù)相對(duì)溫和，顯示高杠桿倉(cāng)位已基本出清，當(dāng)前市場(chǎng)面臨的是一種更“溫和但可能更持久”的拋壓。在缺乏典型清算高峰、難以吸引抄底資金入場(chǎng)的情況下，市場(chǎng)呈現(xiàn)出在流動(dòng)性稀薄環(huán)境中緩慢下行的“磨底”特征，反轉(zhuǎn)難度更大。
關(guān)鍵數(shù)據(jù)即將發(fā)布
在美國(guó)，投資者正在關(guān)注一系列就業(yè)指標(biāo)（包括失業(yè)率、ADP就業(yè)數(shù)據(jù)和每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)）、11月通脹數(shù)據(jù)、12月PMI初值，以及美聯(lián)儲(chǔ)理事斯蒂芬·米蘭和克里斯托弗·沃勒的講話，以尋找利率路徑的線索。
美聯(lián)儲(chǔ)于12月10日再次降息并暗示對(duì)進(jìn)一步寬松持謹(jǐn)慎態(tài)度后，市場(chǎng)正密切關(guān)注即將公布的通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)是否會(huì)令2026年的降息預(yù)期保持熱度。
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局表示，11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）定于12月18日發(fā)布。CPI是市場(chǎng)最為關(guān)注的通脹指標(biāo)，因其直接影響美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹的緊迫感。即便是CPI的微小意外，也常引發(fā)股市、債市及加密市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。
對(duì)宏觀敏感的投資者也在密切關(guān)注日本央行動(dòng)向。當(dāng)前，外界普遍預(yù)期日本央行政策委員會(huì)將在周五為期兩天的會(huì)議結(jié)束時(shí)，把基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.75%。這是日本央行行長(zhǎng)植田和男任內(nèi)首次出現(xiàn)50位受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致預(yù)期利率行動(dòng)的情況。
此次加息后，日本的借貸成本在全球標(biāo)準(zhǔn)下仍處于低位，但日本央行可能會(huì)強(qiáng)調(diào)貨幣政策環(huán)境將保持寬松，未來(lái)是否繼續(xù)加息將取決于經(jīng)濟(jì)對(duì)每次加息的應(yīng)對(duì)情況。盡管如此，政策收緊的預(yù)期已引發(fā)市場(chǎng)對(duì)日元利差交易潛在影響的關(guān)注——這類交易曾是包括加密貨幣在內(nèi)的全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)性的重要來(lái)源。
日本央行周一發(fā)布的報(bào)告顯示，盡管美國(guó)加征關(guān)稅，但薪資增長(zhǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。這表明薪資領(lǐng)域取得進(jìn)一步進(jìn)展，而薪資狀況正是日本央行本周加息的關(guān)鍵考量因素。
日本央行在報(bào)告中稱，“總部及各分支的大部分報(bào)告均提到，企業(yè)預(yù)計(jì)2026財(cái)年的薪資漲幅將與2025財(cái)年基本一致，而2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)了較高的薪資增長(zhǎng)?！?/p>
植田和男本月早些時(shí)候表示，日本央行將“積極”收集薪資增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，以便在周五結(jié)束的會(huì)議上就加息作出恰當(dāng)決策。周一報(bào)告的積極發(fā)現(xiàn)使植田和男更易于解釋將基準(zhǔn)利率上調(diào)至0.75%的決定。
日本央行周一公布的季度短觀調(diào)查顯示，日本大型制造商的信心升至四年來(lái)高點(diǎn)，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)日本央行加息的預(yù)期。日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官木原稔同時(shí)表示，貨幣政策的具體實(shí)施應(yīng)交由日本央行決定。
排版：楊喻程
校對(duì)：劉榕枝
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