券商中國
馬靜
2025-12-17 18:15
12月3日，普路通（002769.SZ）發(fā)布公告，公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金以購買Leqee Group Limited（以下簡稱“樂其集團”）控制權(quán)，同時向控股股東關(guān)聯(lián)方廣州智都投資控股集團有限公司（以下簡稱“智都集團”）募集配套資金。
2024年廣州國資正式成為公司實控人后，普路通轉(zhuǎn)型成效顯著。一方面，公司業(yè)績大幅逆轉(zhuǎn)，實現(xiàn)扭虧為盈，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)止跌回升，新能源業(yè)務(wù)加速爆發(fā)。另一方面，公司進一步推進轉(zhuǎn)型擴張戰(zhàn)略，本次公告擬并購的樂其集團在電商領(lǐng)域具有一定知名度，有望與公司的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)形成協(xié)同，進一步拓寬未來發(fā)展空間。
深耕供應(yīng)鏈賽道多年 行業(yè)變局下遭遇發(fā)展瓶頸
普路通成立于2005年，2015年在深交所上市，早期專注于供應(yīng)鏈管理服務(wù)，憑借移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展機遇成長為國內(nèi)領(lǐng)先的ICT行業(yè)供應(yīng)鏈管理服務(wù)提供商，為小米、中科曙光等企業(yè)提供跨國供應(yīng)鏈服務(wù)。
2015年至2019年，公司業(yè)績持續(xù)增長，營業(yè)收入從37億元增至65億元。2020年起，受國際政治經(jīng)濟形勢變化、宏觀經(jīng)濟壓力等多重因素影響，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)，業(yè)績出現(xiàn)下滑。2022年，公司營收同比下降42%至15億元，凈利潤首次出現(xiàn)虧損，虧損額達8287萬元，2023年至2024年持續(xù)處于虧損狀態(tài)。
面對行業(yè)發(fā)展環(huán)境變化，普路通依據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略啟動轉(zhuǎn)型，積極探索新興產(chǎn)業(yè)布局，為后續(xù)業(yè)務(wù)升級奠定基礎(chǔ)。
國資賦能轉(zhuǎn)型 普路通向新興產(chǎn)業(yè)堅決轉(zhuǎn)型
普路通的轉(zhuǎn)型進程得到國資體系的持續(xù)支持。2018年，公司實控人及大股東與廣東國資旗下廣東省綠色金融投資控股集團（后更名為廣東省綠色投資運營有限公司，以下簡稱“綠色金控”）簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及表決權(quán)委托協(xié)議，綠色金控成為公司實控人；2022年因表決權(quán)委托協(xié)議到期，綠色金控暫失實控人地位；2024年，綠色金控通過增持股份及原實控人放棄剩余股份表決權(quán)，正式成為普路通實控人。
2022年起，公司管理層對業(yè)務(wù)及團隊進行戰(zhàn)略調(diào)整，在優(yōu)化傳統(tǒng)供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的同時，重點布局儲能、光伏、生態(tài)治理等新能源業(yè)務(wù)，從供應(yīng)鏈方案設(shè)計服務(wù)商向一體化新能源生態(tài)系統(tǒng)解決方案商轉(zhuǎn)型。經(jīng)過三年布局，公司已形成智慧光伏能源服務(wù)、儲能生態(tài)運營、新型儲能電池研發(fā)三大業(yè)務(wù)平臺。
今年上半年，公司新能源業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入7416萬元，較2024年同期的1426萬元增長420%，收入占比達19%，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢。在新能源業(yè)務(wù)帶動下，公司業(yè)績逐步改善，2024年營收止跌回升，2025年實現(xiàn)扭虧為盈，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)也逐步企穩(wěn)回升。
擬并購樂其集團 有望向數(shù)字信息賽道轉(zhuǎn)型擴張
根據(jù)公告披露，普路通本次擬收購的樂其集團是一家大型電商服務(wù)公司，提供全價值鏈品牌數(shù)字及電商服務(wù)。據(jù)悉，樂其集團的創(chuàng)始人為拼多多創(chuàng)始人黃崢。此后黃崢團隊不再參與公司運營，樂其集團憑借自身業(yè)務(wù)能力持續(xù)深耕電商服務(wù)賽道，形成了獨立的發(fā)展格局。
公開資料顯示，樂其集團運營總部位于杭州濱江區(qū)，在上海、北京、廣州、香港、東京、首爾等12個城市設(shè)有分公司，員工規(guī)模超4000人，服務(wù)150余家國內(nèi)外知名品牌，其中包含多家世界500強企業(yè)。公司行業(yè)認可度較高，是國家電子商務(wù)示范企業(yè)、淘寶及抖音等平臺最高級認證服務(wù)商，入選《2024年全球獨角獸榜》，獲評“2024浙江省成長性最快百強企業(yè)”“浙江省服務(wù)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)”等稱號。
依托“數(shù)據(jù)+技術(shù)”核心優(yōu)勢，樂其集團積極布局AI應(yīng)用，根據(jù)掌握的數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)體系經(jīng)驗，加速推進AI設(shè)計、AI文案、AI客服、數(shù)字人直播及3D數(shù)字孿生倉庫、供應(yīng)鏈智慧系統(tǒng)等新業(yè)務(wù)發(fā)展。
若交易順利完成，普路通的供應(yīng)鏈管理能力與樂其集團的電商服務(wù)資源有望形成協(xié)同，同時助力公司切入數(shù)字信息賽道，把握AI技術(shù)發(fā)展機遇，構(gòu)建多元化業(yè)務(wù)布局。
截至目前，本次交易尚處于籌劃階段，交易各方尚未簽署正式交易協(xié)議，具體交易方案仍在商討論證中，不存在導(dǎo)致公司實際控制人變更的情形。有業(yè)內(nèi)人士分析，若本次并購交易順利落地，普路通的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型將邁入全新階段，有望構(gòu)建起電商服務(wù)、新能源、供應(yīng)鏈管理三大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的格局，成長為具備綜合競爭力的高科技數(shù)字信息企業(yè)。該案例或?qū)閭鹘y(tǒng)供應(yīng)鏈企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提供一條可借鑒的“國資賦能+跨界并購+產(chǎn)業(yè)協(xié)同”發(fā)展路徑。
