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黃劍波
2025-07-31 20:59
7月25日晚間，西部礦業(yè)（601168.SH）發(fā)布2025年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入316.19億元，較上年同期增長26.59%，實(shí)現(xiàn)利潤總額38.80億元，較上年同期增長22.84%，實(shí)現(xiàn)凈利潤33.63億元，其中歸屬于母公司股東的凈利潤18.69億元，較上年同期增長15.35%。
銅價(jià)長牛預(yù)期下擴(kuò)產(chǎn)步伐穩(wěn)健
西部礦業(yè)半年報(bào)指出，公司上半年業(yè)績大幅增長的主要原因是本期礦產(chǎn)銅產(chǎn)量、價(jià)格較上年同期分別增長8%、11%。公司持股58%的玉龍銅業(yè)所擁有的西藏玉龍銅礦是公司的主力銅礦山，為公司最大的營收和利潤來源，2025年上半年玉龍銅礦礦產(chǎn)銅83413金屬噸，玉龍銅業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入63.65億元，凈利潤為34.91億元，分別同比增長26.17%、36.99%。
此外，公司內(nèi)蒙古獲各琦銅礦礦產(chǎn)銅6895金屬噸，公司整體礦產(chǎn)銅91752萬噸，較上年增長7.65%。
玉龍銅礦三期工程項(xiàng)目已于6月23日獲得西藏自治區(qū)發(fā)展和改革委員會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)，目前正在辦理其他有關(guān)部門的相關(guān)手續(xù)。三期工程建成后，玉龍銅礦生產(chǎn)規(guī)模由1989萬噸/年增加至3000萬噸/年，銅金屬量將達(dá)到18萬—20萬噸/年，公司整體礦產(chǎn)銅規(guī)模進(jìn)一步增加，將持續(xù)提升公司盈利能力，鞏固并增強(qiáng)公司在有色金屬礦產(chǎn)領(lǐng)域的市場競爭力，增強(qiáng)投資者信心，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
在數(shù)智化運(yùn)營方面，玉龍銅業(yè)已通過更新各類儀器儀表、優(yōu)化工藝控制、持續(xù)投用磨礦專家系統(tǒng)、優(yōu)化智能配礦程序、穩(wěn)定無人駕駛系統(tǒng)等手段，持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化技術(shù)與生產(chǎn)經(jīng)營深度融合。
公司上半年業(yè)績充分受益于銅價(jià)上漲，市場也看好銅價(jià)長牛。申萬宏源近期研報(bào)指出，全球銅礦新增供給有限，且存量供給屢受干擾下不及預(yù)期可能性大，需求端新能源需求持續(xù)增長，疊加降息銅價(jià)有望迎來長上漲周期，短期在美國超預(yù)期關(guān)稅影響下價(jià)格偏弱，長期看家電補(bǔ)貼持續(xù)、電網(wǎng)投資增長等，價(jià)格中樞有望抬升，建議關(guān)注標(biāo)的包括西部礦業(yè)。
多種有色金屬產(chǎn)量、價(jià)格齊升
目前公司全資持有或控股十四座礦山，其中，有色金屬礦山6座、鐵及鐵多金屬礦山7座、鹽湖礦山1座。在上半年多重因素影響下，截至6月末多種有色價(jià)格都出現(xiàn)上漲，其中：鉛價(jià)區(qū)間寬幅震蕩，較年初漲幅2.2%；黃金價(jià)格強(qiáng)勢上漲后維持高位震蕩，較年初漲幅23.3%；白銀價(jià)格突破性上漲，較年初漲幅20.8%；鉬精礦價(jià)格觸底后強(qiáng)勢反彈，較年初漲幅5%。
在此背景下，公司所屬礦山在報(bào)告期內(nèi)延續(xù)了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，各類礦產(chǎn)品產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)大幅增長。礦產(chǎn)鋅同比增長18.61%，礦產(chǎn)鉛同比增長24.63%，礦產(chǎn)鉬同比增長31.10%，鐵精粉同比增長11.93%，精礦含金同比增長32.67%。
同時(shí)，冶煉單位生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大。上半年實(shí)現(xiàn)冶煉銅182249噸，較上年增長49.94%。公司冶煉鋅、冶煉鉛單位自2024年第四季度投產(chǎn)后，生產(chǎn)負(fù)荷逐步提升，上半年冶煉鋅70970噸，較上年增長17.07%，冶煉鉛85770噸，較上年增長3534.32%。此外公司還生產(chǎn)金錠2.2噸，銀錠121噸，高純氫氧化鎂62446.97噸。
高效回收銅鉛鋅精礦中的有價(jià)元素，增加有價(jià)產(chǎn)品供給，行業(yè)競爭優(yōu)勢與營業(yè)收入顯著提升。報(bào)告期內(nèi)，礦山單位選礦回收率總體表現(xiàn)出色，且大部分單位較2024年度有所提升。這些關(guān)鍵指標(biāo)的提升有力地促進(jìn)了生產(chǎn)要素向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力集聚，推動(dòng)公司穩(wěn)步邁向高質(zhì)量發(fā)展的階梯。
在7月18日舉行的國新辦發(fā)布會(huì)上，工信部表示將實(shí)施新一輪鋼鐵、有色、石化等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案。
在政策和市場預(yù)期不斷轉(zhuǎn)暖的背景下，公司推動(dòng)產(chǎn)能增長，鞏固規(guī)模優(yōu)勢。礦山單位三大選廠升級改造工程均已開工建設(shè)，不斷擴(kuò)大礦山產(chǎn)量規(guī)模，充分激發(fā)企業(yè)內(nèi)生改革動(dòng)力，讓發(fā)展根基更加穩(wěn)固。公司還積極開展就礦找礦、探礦增儲(chǔ)、項(xiàng)目論證及實(shí)地考察工作，取得四川省白玉縣有熱鉛鋅礦采礦許可證，其證載規(guī)模60萬噸/年。
全面推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展管理與經(jīng)營
公司通過持續(xù)開展技術(shù)研發(fā)和攻關(guān)，加大科研投入，改造升級礦山冶煉工藝技術(shù)裝備水平，提升自動(dòng)化、信息化水平，礦山資源綜合利用率、冶煉綜合能耗等指標(biāo)邁入先進(jìn)行列，技術(shù)支撐作用日益增強(qiáng)。
2025年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)5.93億元，同比增長99%。報(bào)告期內(nèi)，公司聚焦生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)瓶頸，精準(zhǔn)對接產(chǎn)業(yè)需求與技術(shù)攻關(guān)，科學(xué)規(guī)劃科研方向，全力推進(jìn)12個(gè)政府級科研項(xiàng)目，其中包括3項(xiàng)國家級重點(diǎn)科研項(xiàng)目。報(bào)告期內(nèi)，已提交專利申請23件，其中發(fā)明專利4件聚焦核心技術(shù)突破，實(shí)用新型專利18件、外觀設(shè)計(jì)專利1件覆蓋實(shí)用與外觀創(chuàng)新，同期還有27件專利獲授權(quán)，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新成果的快速專利化保護(hù)。
報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)推動(dòng)安全生產(chǎn)履職監(jiān)管機(jī)制向精細(xì)化、可視化邁進(jìn)，公司制定并下發(fā)了《2025年綠色礦山、花園式工廠建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃》《2025年綠化專項(xiàng)計(jì)劃》以及《2025年綠色西礦建設(shè)方案》。
公司持續(xù)以分紅、回購回饋股東，體現(xiàn)了公司價(jià)值管理、實(shí)現(xiàn)共贏的信心。6月20日完成實(shí)施2024年度利潤分派，現(xiàn)金分紅總額23.83億元。上市以來公司累計(jì)現(xiàn)金分紅107.24億元，占累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤的57.72%，位于同行業(yè)前列。2024年10月至報(bào)告期末，公司控股股東西礦集團(tuán)及其一致行動(dòng)人西礦資產(chǎn)兩次增持公司股份，累計(jì)增持47660,077股，占公司總股本的2%。
公司的ESG管理成效也獲得第三方機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。截至目前，國際主流ESG評級機(jī)構(gòu)明晟（MSCI）給予公司BBB級、標(biāo)普CSA評分為47分，國內(nèi)主流ESG評級機(jī)構(gòu)萬得（Wind）、中證指數(shù)、華證指數(shù)給予公司AA級，均位于同行業(yè)企業(yè)前列。（CIS）
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