證券時報
陳霞昌
2025-07-31 23:12
今年以來，A股上市公司定增較為活躍。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日（按發(fā)行日期計），今年以來A股已有76家上市公司定增落地，增發(fā)股份數(shù)量合計為882.25億股，實際募資總額為6633.02億元，同比大增667.15%。
作為市場中重要的金融機(jī)構(gòu)，券商積極把握相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)遇，一方面通過擔(dān)任主承銷商或財務(wù)顧問等方式做好上市公司定增服務(wù)，開拓投行業(yè)務(wù)增長空間；另一方面積極參與上市公司的定增，通過認(rèn)購增發(fā)股份搶占投資先機(jī)。
76家公司定增落地
在行業(yè)分布方面，在上述實施了定增的上市公司中，屬于資本貨物、材料、技術(shù)硬件與設(shè)備等行業(yè)（Wind行業(yè)，下同）的上市公司數(shù)量居前。具體來看，有21家屬于資本貨物行業(yè)，10家屬于材料行業(yè)，9家屬于技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)，其余公司分布在半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、多元金融、軟件與服務(wù)行業(yè)等行業(yè)。
從定增募資金額來看，有4家上市公司定增實際募資金額在1000億元以上，均為銀行股，分別為中國銀行、郵儲銀行、交通銀行、建設(shè)銀行，定增目的均為補(bǔ)充流動資金。其余72家上市公司定增實際募資金額均在200億元以下，定增目的包括項目融資、融資收購其他資產(chǎn)等。
對此，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員隋東對《證券日報》記者表示：“今年以來，定增市場回暖受到多重利好因素驅(qū)動。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇增強(qiáng)了企業(yè)的擴(kuò)張意愿，融資需求隨之釋放。其次，戰(zhàn)略投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)放寬等措施有效降低了企業(yè)融資門檻，同時，審核流程的優(yōu)化顯著提升了發(fā)行效率。此外，年內(nèi)定增項目普遍展現(xiàn)出較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)，激發(fā)了各類投資者的參與熱情?！?/p>
券商緊抓業(yè)務(wù)機(jī)遇
“定增市場回暖有望為券商帶來多重利好?！彼鍠|進(jìn)一步表示，隨著定增項目數(shù)量回升，券商作為核心承銷機(jī)構(gòu)將直接受益于承銷費用的增長，同時，券商有望通過認(rèn)購上市公司增發(fā)的股份獲得可觀的投資收益。為把握發(fā)展機(jī)遇，券商可依托行業(yè)研究能力和金融科技賦能，構(gòu)建定增業(yè)務(wù)差異化競爭優(yōu)勢。此外，深度參與定增市場有助于券商深化與上市公司的戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步提升在資本市場中的影響力。
定增業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大能夠直接提升券商投行業(yè)務(wù)收入。從實際情況來看，在定增的發(fā)行費用中，券商的保薦、承銷或財務(wù)顧問費用通常占比較高。例如，光電股份日前披露，此次定增的發(fā)行費用為1055.05萬元，其中保薦承銷費用為979.2萬元。數(shù)據(jù)顯示，上述76家上市公司中，有62家公布了定增的發(fā)行費用，金額合計為9.04億元。
聚焦行業(yè)競爭格局，在定增市場中，頭部券商占據(jù)了較大的市場份額。據(jù)記者梳理，在年內(nèi)的上市公司定增中，有31家券商擔(dān)任了定增的主承銷商。其中，中信證券擔(dān)任了21家上市公司的主承銷商（包含聯(lián)席主承銷商），中信建投、國泰海通分別擔(dān)任13家、10家上市公司的主承銷商，華泰聯(lián)合證券、中金公司、東方證券擔(dān)任主承銷商的次數(shù)也均在5次以上。同期，有16家券商擔(dān)任了上市公司定增的財務(wù)顧問，其中，東方證券擔(dān)任了3家上市公司的財務(wù)顧問，中信證券擔(dān)任了2家上市公司的財務(wù)顧問。
作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，券商積極認(rèn)購上市公司增發(fā)的股份，充分發(fā)揮自身投研優(yōu)勢，搶占投資先機(jī)。截至7月30日，年內(nèi)已有8家券商和5家券商資管公司合計參與了25家上市公司的定增，合計認(rèn)購次數(shù)為46次。其中，廣發(fā)證券參與了14家上市公司的定增，居行業(yè)首位；華安資管緊隨其后，參與了12家上市公司的定增；國泰海通參與了5次定增，中金公司、中信證券資管均參與了3次定增，中國銀河資產(chǎn)參與了2次定增，其余7家機(jī)構(gòu)分別參與1次定增。
對此，巨豐投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報》記者表示：“券商積極參與上市公司定增，具有多方面積極意義。券商認(rèn)購優(yōu)質(zhì)上市公司增發(fā)的股份，既能夠增厚自身收益，也有利于優(yōu)化資源配置，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級。同時，支持上市公司開展以并購為目的的定增，有助于幫助上市公司整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，增強(qiáng)市場競爭力。頭部券商的大額認(rèn)購也向外界傳遞出積極信號，可有效提振投資者信心與交投活躍度，維護(hù)市場健康穩(wěn)定運行?！?/p>
