證券時報
2025-08-13 12:48
中國資產全線爆發(fā)。
今日港股開盤后，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)集體大漲，均漲超1%。其中，騰訊音樂暴漲超17%，其最新發(fā)布的財報大超市場預期。隔夜美股市場中，中概股的表現(xiàn)也非常亮眼，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲1.49%。
另外，金融市場對美聯(lián)儲降息的預期大幅升溫也是港股科技股大漲的主要原因。美東時間8月12日，美國財政部長貝森特暗示，在上月按兵不動之后，美聯(lián)儲應當對9月降息50個基點持開放態(tài)度。
大爆發(fā)
8月13日，港股開盤后，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)集體大漲，截至10:10，漲幅分別為1.12%、1.22%。
其中，騰訊音樂暴漲超17%，創(chuàng)出歷史新高。消息面上，騰訊音樂最新發(fā)布的財報大超市場預期。
具體來看，2025年第二季度，騰訊音樂總收入達84.4億元，同比增長17.9%；調整后凈利潤為26.4億元，同比增長33%。其中，在線音樂服務收入同比增長26.4%至68.5億元，在線音樂訂閱收入同比增長17.1%至43.8億元，在線音樂付費用戶數(shù)達1.244億，ARPPU（單個付費用戶月均收入）進一步提升至11.7元。
騰訊音樂管理層透露，SVIP訂閱用戶已突破1500萬，創(chuàng)下歷史新高，反映出用戶對高端音樂體驗的強烈需求和支付意愿。
港股其他互聯(lián)網(wǎng)科技股亦全線大漲，截至10:10，舜宇光學科技大漲超4%，比亞迪電子、嗶哩嗶哩漲超3%，華虹半導體、騰訊控股、阿里巴巴、京東漲超2%。
今日港股盤后，騰訊也將披露最新的財報，分析師預計其財報將顯示截至6月的季度收入同比增長11%，這將是連續(xù)第三個季度實現(xiàn)兩位數(shù)增長。
另外，市場對騰訊12個月遠期每股收益的平均預期已攀升至歷史新高。
與此同時，騰訊目前的估值吸引力正在顯現(xiàn)。據(jù)彭博數(shù)據(jù)，該股按預期遠期市盈率計算為17.6倍，低于五年平均水平的20倍。
Polen Capital投資組合經(jīng)理June Lui指出，廣告業(yè)務的增長勢頭是關鍵看點，騰訊在AI方面的進展將有助于推動視頻號服務的增長勢頭。她認為騰訊多元化的業(yè)務組合使其比同行更具防御性，能夠更好地應對關稅和宏觀經(jīng)濟不確定性等不利因素。
隔夜美股市場中，中國資產亦表現(xiàn)亮眼，截至美股收盤，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲1.49%。其中，騰訊音樂大漲超11%，奇富科技漲超5%，阿里巴巴、拼多多、京東、富途控股漲超3%、百度漲超2%。
美聯(lián)儲的利好
除了業(yè)績層面的利好刺激以外，金融市場對美聯(lián)儲降息的預期迅速升溫，也是港股科技股全線大漲的主要原因。
有分析稱，整體溫和的美國7月通脹報告增強了交易員押注美聯(lián)儲會很快降息的信心。
與此同時，美國財長貝森特隔夜的“鴿派”言論進一步推升了市場對美聯(lián)儲的降息預期。
美東時間8月12日，貝森特表示，他希望參議院能夠在9月下次會議之前，確認現(xiàn)任白宮經(jīng)濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭填補美聯(lián)儲理事會的臨時空缺。
貝森特在接受采訪時表示，鑒于上周公布的就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修以及周二公布的有利通脹數(shù)據(jù)，米蘭的任命可能為9月會議上大幅降息奠定基礎。
“現(xiàn)在真正需要考慮的是，9月份我們是否應該降息50個基點？”貝森特指出，在美聯(lián)儲7月30日維持利率不變兩天后，修正數(shù)據(jù)顯示5月和6月新增非農就業(yè)人數(shù)大幅下跌。如果美聯(lián)儲當時掌握了修正后的數(shù)據(jù)，“可能在6月和7月就降息了”。
美國總統(tǒng)特朗普上周表示，他將提名米蘭，填補由庫格勒提前離任所留下的美聯(lián)儲理事會席位空缺。米蘭的提名必須獲得參議院批準，任期至明年1月31日。
從美國固收市場的變動看，數(shù)周以來，投資者也已不斷涌入掉期、期權和直接做多美國國債的倉位，押注美聯(lián)儲能在未來幾個月降低借貸成本。
值得一提的是，在周二CPI報告發(fā)布前，不少交易員的頭寸布局包括持續(xù)買入一個期權頭寸，該頭寸將受益于美聯(lián)儲在9月一口氣降息50個基點。
有分析機構指出，一旦美聯(lián)儲降息周期開啟，市場流動性將進一步得到釋放，對美股、港股科技股的估值提升都有所助益。
另外，中國資產持續(xù)獲得了外資追捧。數(shù)據(jù)顯示，在美國上市的中國資產相關ETF上周吸引了5040萬美元的凈流入，主要得益于American Century Avantis Emerging Markets Equity等ETF的推動。
排版：王璐璐
校對：陶謙
