深爱激情丁香五月天|亚洲毛片一区二区三区|女同久久另类99精品国产91|国际精品模特久久久|精品久久不卡一本|啪啪视频一区二区|日不卡ssssss|日韩精品第一区第二区三区|美国av片在线免费观看|最新天堂av在线

證券時(shí)報(bào)記者 魏書(shū)光

今年以來(lái)，美元指數(shù)下跌幅度超過(guò)8%。近期人民幣匯率逼近7.0重要關(guān)口，多家涉及海外業(yè)務(wù)的上市公司“扎堆”套保，特別是對(duì)沖匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求進(jìn)一步增大。

分析人士預(yù)計(jì)，在經(jīng)常項(xiàng)目順差推動(dòng)下，人民幣或開(kāi)啟新一輪升值周期。

外匯套保總額大幅提升

近期，人民幣兌美元匯率持續(xù)走強(qiáng)，時(shí)隔一年多再次逼近7.0重要關(guān)口。Wind數(shù)據(jù)顯示，12月10日，在岸人民幣兌美元匯率，盤中最高觸及7.0603，創(chuàng)下2024年10月以來(lái)新高。面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，上市公司選擇套期保值成為一種常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

近日，多家涉及海外業(yè)務(wù)的A股公司，披露了外匯套期保值額度，總額度大幅提升。其中，中國(guó)船舶12月9日公告稱，2026年開(kāi)展期貨和衍生品交易業(yè)務(wù)，新開(kāi)展交易額度預(yù)計(jì)不超240億美元，任一交易日持有的最高合約價(jià)值不超過(guò)510億美元。12月5日，寧德時(shí)代發(fā)布2025年度新增外匯套期保值額度的公告顯示，此次額度調(diào)整后，合計(jì)保證金和權(quán)利金上限不超過(guò)410億元，最高合約價(jià)值合計(jì)不超過(guò)2600億元。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，12月以來(lái)已有超30家A股公司發(fā)布公告，擬開(kāi)展外匯套期保值業(yè)務(wù)以規(guī)避外匯市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析，在當(dāng)前匯率波動(dòng)的背景下，不少外貿(mào)企業(yè)擔(dān)憂出口業(yè)務(wù)的外匯收款結(jié)匯金額會(huì)出現(xiàn)縮水，侵蝕企業(yè)的利潤(rùn)。從上市公司參與套期保值的目標(biāo)來(lái)看，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)是首要訴求。

匯率風(fēng)險(xiǎn)管理需求增大

在國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變的背景下，出海企業(yè)在全球多個(gè)國(guó)家與地區(qū)，將面對(duì)不同區(qū)域的政策、需求、匯率和供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于高度依賴出口的制造業(yè)企業(yè)而言，人民幣升值或?qū)⑾魅跗洚a(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力；而對(duì)于依賴進(jìn)口原材料的行業(yè)來(lái)說(shuō)，匯率上行則有望幫助其降低采購(gòu)成本、改善盈利水平。

“雖然沒(méi)有開(kāi)展外匯期貨業(yè)務(wù)，但我們長(zhǎng)期關(guān)注匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司研究部門會(huì)定期推出關(guān)于匯率的研究報(bào)告。”華東一家期貨公司研究所分析師對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，由于大宗商品具有全球流通性，所以商品期貨天然就關(guān)注匯率波動(dòng)，針對(duì)客戶的套期保值方案，也會(huì)涉及匯率問(wèn)題。

目前，我國(guó)上市公司開(kāi)展涉外業(yè)務(wù)的計(jì)價(jià)貨幣、結(jié)算支付貨幣仍以美元、歐元、英鎊、日元等外幣為主。根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年9月，美元、歐元和英鎊的國(guó)際支付占比分別為47.79%、22.77%和7.38%。

人民幣或開(kāi)啟升值周期

11月下旬以來(lái)人民幣兌美元匯率走強(qiáng)，直接原因是12月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫引發(fā)美元大幅下行，帶動(dòng)非美貨幣普遍升值。CME利率工具顯示，12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率超85%。利差優(yōu)勢(shì)削弱令美元資產(chǎn)吸引力下降，投資者逢高拋售情緒顯著，而且今年以來(lái)美元指數(shù)已累計(jì)下跌超8%。

“年內(nèi)人民幣有望偏強(qiáng)運(yùn)行，考慮到年底結(jié)匯的季節(jié)性效應(yīng)，不排除階段性突破7.0?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析師明明表示，進(jìn)入2026年，預(yù)計(jì)美元指數(shù)偏弱運(yùn)行的趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，為人民幣匯率構(gòu)成相對(duì)友好的外部環(huán)境。同時(shí)央行穩(wěn)匯率政策張弛有度，增強(qiáng)人民幣匯率韌性。在此背景下，人民幣匯率有望溫和升值。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲認(rèn)為，2025年不僅是過(guò)去三年人民幣貶值周期的終結(jié)，還或?qū)㈤_(kāi)啟新一輪升值。預(yù)計(jì)2026年在美元指數(shù)維持結(jié)構(gòu)性弱勢(shì)的背景下，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差以及證券投資資金的凈流入，有望推動(dòng)人民幣兌美元匯率升破7.0關(guān)口；若全年匯率年化波動(dòng)率能保持在3.0%—4.0%區(qū)間，到2026年底人民幣兌美元匯率或?qū)⑸?.70—6.80區(qū)間。