證券日報(bào)
梁傲男
2025-12-11 09:01
風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，劇烈波動(dòng)！
當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月10日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。在美聯(lián)儲(chǔ)降息決定公布后，被視作反映市場風(fēng)險(xiǎn)偏好指標(biāo)的加密貨幣短暫沖高，隨后又集體跳水。其中，比特幣從9.45萬美元跳水至9.20萬美元附近。coinglass數(shù)據(jù)顯示，24小時(shí)內(nèi)，加密貨幣市場全網(wǎng)合約爆倉超3億美元，爆倉人數(shù)達(dá)到11.46萬人。
周四早盤，日經(jīng)225指數(shù)開盤漲0.49%，韓國KOSPI指數(shù)漲0.68%。不過，開盤后不久，日經(jīng)225指數(shù)一度翻綠，韓國KOSPI指數(shù)則小幅波動(dòng)。納指期貨也顯著回落。隔夜，美股三大指數(shù)收盤全線上漲，道指漲1.05%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.67%，納指漲0.33%。
值得一提的是，美東時(shí)間周三盤后，美股科技巨頭甲骨文股價(jià)暴跌超10%。在此之前，該公司公布了喜憂參半的第二財(cái)季業(yè)績。
11.46萬人爆倉
昨晚至今，加密貨幣市場大幅波動(dòng)。在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息后，以比特幣為首的加密貨幣曾短暫沖高，隨后又全線跳水。其中，比特幣從9.29萬美元沖高至9.45萬美元，沒過多久就直線跳水，最低下探至9.2萬美元附近；以太坊也一度沖高至3440美元，但隨后又直線跳水至3320美元附近。其他加密貨幣也紛紛跳水。
截至券商中國記者發(fā)稿時(shí)，比特幣報(bào)9.198萬美元，下跌0.77%；以太坊報(bào)3325美元，微漲0.19%。其他幣種方面，艾達(dá)幣、XRP、狗狗幣跌超3%，Solana跌超1%，BNB跌0.69%。
coinglass數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的24小時(shí)內(nèi)，加密貨幣市場全網(wǎng)合約爆倉3.02億美元，爆倉人數(shù)達(dá)到11.46萬人。其中，多單爆倉1.66億美元，空單爆倉1.36億美元。最大單筆爆倉單發(fā)生在Hyperliquid-BTC-USD，價(jià)值2318.50萬美元。
值得關(guān)注的是，日前，渣打銀行大幅下調(diào)了對比特幣的預(yù)測。渣打銀行全球數(shù)字資產(chǎn)研究主管杰夫·肯德里克（Geoff Kendrick）一份最新報(bào)告中告訴客戶，該行現(xiàn)在認(rèn)為比特幣今年年底的價(jià)格將在10萬美元左右，這意味著比特幣的價(jià)格將比目前的水平上漲6%。此前，肯德里克曾表示比特幣到2025年底將攀升至20萬美元的高位。
肯德里克說，預(yù)計(jì)明年比特幣將達(dá)到15萬美元，大約是之前目標(biāo)30萬美元的一半。肯德里克周二寫道，目標(biāo)價(jià)格的變化主要是由比特幣最近的拋售引發(fā)的。比特幣從10月初的峰值下跌了約27%?！皟r(jià)格走勢迫使我們重新調(diào)整比特幣價(jià)格預(yù)測?！笨系吕锟搜a(bǔ)充說，渣打認(rèn)為比特幣大戶們的購買已經(jīng)“走到盡管”，盡管ETF資金流入可能會(huì)“定期”回升。
對比特幣來說，今年是艱難的一年。今年早些時(shí)候，由于市場對關(guān)稅做出反應(yīng)，比特幣受到了沖擊，而且對通脹上升和美聯(lián)儲(chǔ)在2026年降息次數(shù)減少的擔(dān)憂也拖累了比特幣。
比特幣最近的下跌是由一些看跌因素造成的，比如市場流動(dòng)性低，降息不確定性導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒，以及比特幣最大的企業(yè)買家Strategy可能不得不出售部分代幣的猜測。
特朗普：降息幅度太小
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)繼今年以來的第三次降息，也是自2024年9月以來第六次降息?！包c(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年和2027年各降息一次。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年美聯(lián)儲(chǔ)通過三次會(huì)議降息75個(gè)基點(diǎn)，這一政策立場的進(jìn)一步正常化將有助于穩(wěn)定勞動(dòng)力市場，同時(shí)使通脹在關(guān)稅影響消退后得以重新朝著2%的目標(biāo)下降。鮑威爾還指出，美國關(guān)稅政策導(dǎo)致通脹過高。
中金公司指出，美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期在12月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，但反對降息的官員增至兩人，顯示進(jìn)一步降息的門檻正在抬高。與此同時(shí)，鮑威爾的表態(tài)并不強(qiáng)硬，加之美聯(lián)儲(chǔ)宣布將啟動(dòng)短期國庫券（T-bills）購買操作，幫助緩和了市場的擔(dān)憂。此前被充分計(jì)入的“鷹派降息”預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，加劇了市場波動(dòng)。展望未來，鑒于經(jīng)濟(jì)與就業(yè)仍面臨下行壓力，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?026年繼續(xù)降息；但考慮到通脹粘性猶存，降息節(jié)奏趨于放緩。1月可能按兵不動(dòng)，下一次降息或在3月。
針對美聯(lián)儲(chǔ)此次降息25個(gè)基點(diǎn)的舉動(dòng)，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三表示，此次降息幅度太小，本可以更大。特朗普稱，調(diào)整幅度“相當(dāng)小，應(yīng)該翻一番的，至少翻一番”。他還批評(píng)鮑威爾“僵化”“死腦筋”。
特朗普表示，經(jīng)濟(jì)增長并不意味著通貨膨脹，即使出現(xiàn)通貨膨脹也沒關(guān)系，可以減緩?fù)ㄘ浥蛎?。特朗普說：“我們得有這樣的觀念，當(dāng)一個(gè)國家勢頭不錯(cuò)的時(shí)候，不要去扼殺增長。他們就是這么干的，他們扼殺增長?！?/p>
下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選也備受市場關(guān)注。特朗普周三表示，他當(dāng)日將與候選人之一、前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什會(huì)面。特朗普稱，他想要的是一個(gè)“在利率問題上誠實(shí)的人”，他希望利率能“低得多”。特朗普表示，美國利率本應(yīng)是全球最低的。
周三當(dāng)天，下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席熱門候選人、美國白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈西特表示，美聯(lián)儲(chǔ)有充足的降息空間，可能還需要進(jìn)一步降息。哈西特稱，更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能支持降息50個(gè)基點(diǎn)。哈西特表示，特朗普將在未來一兩周內(nèi)決定美聯(lián)儲(chǔ)主席人選。
哈西特被視為該職位的首要人選，特朗普也多次暗示過這一結(jié)果。不過眾所周知，他在人事決策上常常出人意料，任何揣測在正式提名公布之前都不能算板上釘釘。
有外媒分析指出，若選擇哈西特，意味著特朗普把一名他熟知并信任的親密盟友安插進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)。哈西特被視為能將特朗普所主張降息政策帶入美聯(lián)儲(chǔ)的人。
美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席鮑威爾將于2026年5月結(jié)束任期。今年1月第二次出任美國總統(tǒng)以來，特朗普一直敦促美聯(lián)儲(chǔ)降息，希望借此提振經(jīng)濟(jì)，降低政府借貸成本。因?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)未能積極降息不滿，特朗普多次要求鮑威爾辭職。
校對：陶謙
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