證券時報
吳永芳
2025-12-16 18:01
多國緊急出手。
今日，泰國央行行長Vitai Ratanakorn（維泰·拉塔納功）表示，泰國央行已采取措施干預(yù)泰銖匯率，已要求各銀行監(jiān)測外匯流入情況。有分析指出，泰銖匯率持續(xù)升值令泰國出口、旅游行業(yè)面臨巨大壓力，泰國央行或?qū)⒃诒局苋?2月17日）降息25個基點(diǎn)。
與此同時，韓國“國家隊”也緊急出手，以支撐持續(xù)貶值的韓元。12月16日，韓元兌美元匯率一度跌至1477.68，12月韓元平均匯率一度跌至金融危機(jī)以來的最低月度水平。韓國國民年金公團(tuán)（NPS）周一（12月15日）宣布，將以更“靈活”的方式推進(jìn)戰(zhàn)略性外匯對沖，以支撐疲弱的韓元匯率。
泰國緊急出手
12月16日，維泰·拉塔納功表示，泰國央行已采取措施干預(yù)泰銖匯率，已要求各銀行監(jiān)測外匯流入情況。
他在一份聲明中表示，泰國央行擔(dān)心貨幣快速升值，正在收緊與黃金相關(guān)的交易。
維泰·拉塔納功補(bǔ)充稱，泰銖匯率走強(qiáng)主要由美元疲軟和外資持續(xù)流入推動。
近期，泰銖匯率持續(xù)走強(qiáng)，在12月15日亞洲交易時段，一度升至31.373泰銖兌1美元，創(chuàng)下自 2021 年年中以來的最高水平，2025年年內(nèi)累計升至超8%，屬亞洲表現(xiàn)第二佳貨幣。
泰國央行金融市場助理行長皮蓬·查倫克萬女士表示，泰國央行擔(dān)心黃金交易商的某些遠(yuǎn)期外匯交易可能會加劇匯率波動。因此，金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)在被要求對這類交易進(jìn)行更嚴(yán)格的核查。
與此同時，泰國央行正在就擬議的外匯管制條例修訂案征求公眾意見。其中一項提案要求大型黃金交易商向央行報告詳細(xì)的交易數(shù)據(jù)。此舉旨在加強(qiáng)交易監(jiān)控，評估對泰銖的影響，并為制定后續(xù)的適當(dāng)政策措施提供支持。
泰國財政部長?？四崽帷つ崽崽古僚了怪芤槐硎荆媱澮髧衅髽I(yè)加快進(jìn)口并償還外債。他還補(bǔ)充說，他正在與泰國央行行長討論泰銖升值問題。
泰銖匯率持續(xù)升值導(dǎo)致出口導(dǎo)向的泰國經(jīng)濟(jì)面臨更大壓力，市場預(yù)期，泰國央行將在本周三(12月17日)議息會議上降息25個基點(diǎn)，至1.25%。
在此之前，泰國央行在10月份意外維持利率不變。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測2026年還將再次降息，但對于降息的時機(jī)存在分歧。
紐約梅隆銀行高級分析師Wee Khoon Chong稱，在泰國經(jīng)濟(jì)增長停滯、通脹趨平緩及政治不確定性下，泰銖過度強(qiáng)勢并不受歡迎。
華僑銀行高級東盟經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉瓦尼亞·文卡特斯瓦蘭表示：“我們一直認(rèn)為，泰國經(jīng)濟(jì)至少在增長方面需要一些額外的支持，因?yàn)樵鲩L勢頭仍然相當(dāng)疲弱。即使我們看一下10月份的經(jīng)濟(jì)活動數(shù)據(jù)，也表明第四季度的開局相當(dāng)疲軟?！?/p>
韓國“國家隊”救市
與此同時，韓國“國家隊”也打響了“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”。
12月16日，韓元兌美元匯率再度下挫，日內(nèi)一度跌至1477.68韓元兌1美元，逼近歷史低位，今年下半年以來，累計貶值幅度已超9%，為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣之一。這使得韓國當(dāng)局正面臨較大的“穩(wěn)匯率”壓力。
針對持續(xù)走弱的韓元匯率，韓國國民年金公團(tuán)（NPS）周一宣布，將以更“靈活”的方式推進(jìn)戰(zhàn)略性外匯對沖，以支撐疲弱的韓元匯率，但未作詳細(xì)說明。
該基金管理委員會在聲明中表示，已決定制定靈活的執(zhí)行措施，使戰(zhàn)略性對沖能夠根據(jù)市場狀況進(jìn)行適應(yīng)性操作。
作為韓國最大的機(jī)構(gòu)投資者，NPS管理約1361萬億韓元（約合人民幣6.49萬億元）資產(chǎn)規(guī)模，其經(jīng)常通過對沖與外匯操作來緩解韓元壓力，今年1月至5月期間，曾大舉賣出美元、買入韓元。
據(jù)韓媒報道，為防止貶勢失控，韓國政府正迅速行動，由韓國經(jīng)濟(jì)副總理兼企劃財政部長官具潤哲此前主持召開由相關(guān)機(jī)構(gòu)聯(lián)合參加的“緊急經(jīng)濟(jì)部長座談會”，顯示此次匯率波動已被視為系統(tǒng)性風(fēng)險，而非單純市場調(diào)整。
有分析師指出，若韓元匯率繼續(xù)走弱、逼近“每1美元兌1500韓元”這一具有強(qiáng)烈心理意義的關(guān)口，韓國可能會加大干預(yù)力度。該水平自2009年以來未再出現(xiàn)。
新加坡馬來亞銀行（Maybank）外匯策略師Shaun Lim表示：“這條消息肯定會震懾做空韓元的人。市場常說‘不要和央行作對’?，F(xiàn)在韓國傳遞的信息是：不要和央行、國民年金以及財政部作對?！?/p>
同時，負(fù)責(zé)監(jiān)管NPS的韓國保健福祉部也在另一份聲明中稱，委員會還決定將與韓國央行的外匯互換協(xié)議期限再延長一年，至2026年底。
韓國央行表示，該互換額度已從2022年的100億美元逐步上調(diào)至650億美元。
排版：汪云鵬
校對：許欣
