期貨日報
韓樂
2025-08-07 08:09
8月6日，香港金融市場“匯率保衛(wèi)戰(zhàn)”硝煙再起。
因港元匯率觸及7.85港元兌1美元的“弱方兌換保證”，香港金融管理局（以下簡稱“香港金管局”）在港股收市后按銀行要求入市，買入84.39億港元，沽出美元。銀行體系總結余將于8月8日降至640.62億港元。
香港自1983年起實施聯(lián)系匯率制度，旨在確保貨幣及外匯市場運作順暢。港元兌美元存在正常浮動區(qū)間：7.75（強方兌換保證）至7.85（弱方兌換保證）。
如果港元匯率觸發(fā)“強方兌換保證”，香港金融管理局會買入美元、沽出港元，將港元匯率穩(wěn)定在不高于7.75的水平；如果港元匯率觸發(fā)“弱方兌換保證”，香港金融管理局則會沽出美元、買入港元，將港元匯率穩(wěn)定在不低于7.85的水平。
近期，香港金管局頻繁出手護盤，這已經(jīng)是香港金管局在7天內的第4次干預。7月31日、8月1日和8月5日，香港金管局曾先后買入39.25億港元、35.33億港元和64.29億港元，累計從市場抽走223.26億港元，以維持港元兌美元匯率在7.75至7.85的區(qū)間內。
8月6日，香港金管局在回應《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時透露的數(shù)據(jù)顯示，今年5月初，港元匯率曾多次觸及7.75“強方兌換保證”，累計流入1294億港元。
但受港元和美元息差持續(xù)擴大影響，港元匯率在6月初已由強轉弱，并觸發(fā)“弱方兌換保證”。數(shù)據(jù)顯示，香港金管局自6月以來，已先后10次買入港元，累計買入1095.29億港元。
8月6日，獨立外匯商品分析師盧楚仁在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者書面采訪時表示，港元疲軟主要源于兩方面壓力：一是港元拆息持續(xù)低迷，刺激套息交易并推高港元拋售壓力；二是美匯指數(shù)自7月初以來震蕩上行，令港元等非美貨幣普遍承壓。
香港金管局曾于7月31日在官網(wǎng)發(fā)文稱，5月資金流入令港元充裕，隨后需求減少引發(fā)套息交易，導致6月底以來多次觸發(fā)“弱方兌換保證”。當前港元流動性縮減雖推動拆息溫和上升，但顯著低于美息，息差吸引力令港匯貼近7.85水平。不過，近期股票相關港元需求為匯率提供一定支撐。
香港金管局還表示，未來若“弱方兌換保證”再被觸發(fā)，香港金管局將繼續(xù)按機制買入港元，銀行總結余下降將逐步推高拆息。
盧楚仁預計，港元弱勢短期內仍將延續(xù)，甚至可能持續(xù)至年底?！靶璐墼鹣⑷婊厣?%以上，這場‘匯率保衛(wèi)戰(zhàn)’才有望結束。”
