證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
王一鳴
2025-12-11 09:18
12月10日，A股小金屬板塊震蕩上行，板塊指數(shù)收盤上漲0.79%。
12月10日晚間，藍(lán)思科技(300433)發(fā)布公告，公司與呂松壽LEU, SONG-SHOW簽訂了《股權(quán)收購意向協(xié)議》，擬以現(xiàn)金及其他合法方式購買其持有的PMG International Co.,LTD.（裴美高國際有限公司）100%股權(quán)。具體交易金額、交易方案等將由相關(guān)各方根據(jù)盡職調(diào)查、審計(jì)及評(píng)估結(jié)果等進(jìn)一步協(xié)商談判，具體交易金額及收購方式將由交易雙方在正式收購協(xié)議中確定。
公司提示，本次簽訂的股權(quán)收購意向協(xié)議為意向性協(xié)議，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不會(huì)對(duì)公司本年度經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成影響。
通過本項(xiàng)收購，公司將快速獲得國內(nèi)外特定客戶服務(wù)器機(jī)柜業(yè)務(wù)（包括但不限于機(jī)架、滑軌、托盤、Busbar、其他組件）的成熟技術(shù)與客戶認(rèn)證，以及先進(jìn)液冷散熱系統(tǒng)集成能力，與公司強(qiáng)大的精密結(jié)構(gòu)件制造及“材料—模組—整機(jī)”垂直整合能力形成強(qiáng)力互補(bǔ)和高度協(xié)同，大幅增強(qiáng)在AI算力硬件方案的核心競爭力，為公司開拓AI算力基礎(chǔ)設(shè)施新賽道、加速向全球AI硬件創(chuàng)新平臺(tái)轉(zhuǎn)型增添強(qiáng)勁動(dòng)力。
藍(lán)思科技此前在投資者調(diào)研活動(dòng)中表示，已開始逐步布局算力基礎(chǔ)設(shè)施賽道。公司與北美AI核心硬件客戶深度配合，從2024年開始啟動(dòng)AI服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)，計(jì)劃從機(jī)箱結(jié)構(gòu)件（含導(dǎo)軌、托盤等）加工開始，逐步向液冷模組、固態(tài)硬盤等組裝領(lǐng)域拓展。目前，國內(nèi)外頭部大型服務(wù)器客戶均在同步開拓中，其中機(jī)箱結(jié)構(gòu)件已批量出貨，固態(tài)硬盤組裝預(yù)計(jì)近期通過客戶驗(yàn)證，明年實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)思科技近年來業(yè)績持續(xù)增長，2022—2024年?duì)I業(yè)收入及歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入536.63億元，同比增長16.08%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤28.43億元，同比增長19.91%。
小金屬多品種顯著上漲
12月10日，A股小金屬板塊震蕩上行，板塊指數(shù)收盤上漲0.79%，板塊中西部材料漲停，云南鍺業(yè)上漲6.31%，錫業(yè)股份、中礦資源等跟漲。
消息面上，近期多個(gè)小金屬品種顯著上漲，其中鎢漲價(jià)最為明顯。中鎢在線數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，黑鎢精礦（≥65%）最新報(bào)價(jià)36.3萬元/噸，年初至今上漲153.85%；仲鎢酸銨（APT）報(bào)價(jià)53.5萬元/噸，年初至今上漲153.55%；鎢粉報(bào)價(jià)880元/千克，年初至今上漲178.48%，均創(chuàng)歷史新高。
此外，鈷、錫等亦有明顯上漲。12月10日，滬錫2601期貨主力合約上漲2.22%，10月以來已累計(jì)上漲15.74%；鈷現(xiàn)貨平均價(jià)12月10日達(dá)到40.8萬元/噸，10月以來累計(jì)上漲16.91%。其他還有錫現(xiàn)貨平均價(jià)10月以來累計(jì)上漲13.89%。稀土價(jià)格企穩(wěn)回升，生意社數(shù)據(jù)顯示，鐠釹氧化物12月9日?qǐng)?bào)價(jià)58.5萬元/噸，較10月初上漲4%。
多重因素推動(dòng)
小金屬價(jià)格上漲，主要受供給端約束、宏觀環(huán)境利好、下游需求增長等因素推動(dòng)。從供給端來看，鎢受開采指標(biāo)總量控制和環(huán)保要求加嚴(yán)的雙重約束；鈷方面，剛果（金） 一項(xiàng)旨在控制鈷供應(yīng)的出口禁令到期后礦業(yè)公司仍未獲準(zhǔn)恢復(fù)出口；錫同樣受到原產(chǎn)地供應(yīng)減少影響，緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，出口量維持低位。
宏觀環(huán)境方面，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息有較強(qiáng)預(yù)期，降息通常導(dǎo)致美元走弱，從而支撐以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格。據(jù)報(bào)道，12月美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為87.6%。下游需求方面，新能源、半導(dǎo)體、軍工等產(chǎn)業(yè)需求快速增長，提振戰(zhàn)略小金屬預(yù)期。
西部證券研報(bào)認(rèn)為，2023年以來，中國對(duì)戰(zhàn)略小金屬的出口管制措施持續(xù)升級(jí)；價(jià)格方面，鎢等價(jià)格均持續(xù)創(chuàng)出新高，在各國均追求產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈自主的大環(huán)境下，戰(zhàn)略金屬和小金屬有望迎來一輪估值重構(gòu)的機(jī)遇，國內(nèi)銻出口有望放開，重點(diǎn)關(guān)注鈷、銻、鎢板塊。
兩路資金大力加倉
近期小金屬板塊持續(xù)獲得資金加倉。Wind數(shù)據(jù)顯示，12月10日小金屬板塊獲主力資金凈流入17.32億元，在申萬二級(jí)行業(yè)中排名居前，近5個(gè)交易日獲主力資金凈流入54.43億元。
西部材料12月10日獲主力資金凈流入12.74億元居首，公司股票實(shí)現(xiàn)4日3板。公告顯示，公司憑借鈦合金中厚板、寬幅鈦合金薄板等產(chǎn)品成為我國航空航天、海洋工程等領(lǐng)域板材核心供應(yīng)商之一，化工鋯板、鈦（銀、鋯）/鋼復(fù)合板保持較高市場占有率；核電用銀合金控制棒實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，并成為國內(nèi)唯一合格供應(yīng)方。
截至12月9日，12月以來小金屬板塊獲融資凈買入金額達(dá)到18.79億元，其中6股融資凈買入金額達(dá)到1億元以上，中國鈾業(yè)、中鎢高新、西部材料凈買入金額居前，分別為6.56億元、2.79億元和2.51億元。
中國鈾業(yè)于12月3日上市，上市首日上漲280.04%，融資連續(xù)6日凈買入。根據(jù)招股說明書，中國鈾業(yè)是中核集團(tuán)的重要子企業(yè)之一。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入137.64億元，同比增長23.17%，歸母凈利潤12億元，同比增長26.03%。
從業(yè)績上來看，小金屬板塊今年業(yè)績持續(xù)向好，前三季度合計(jì)歸母凈利潤為135.89億元，同比增長41.42%。去年前三季度虧損的5股集體扭虧為盈，11股歸母凈利潤同比增長，其中盛和資源、北方稀土增幅居前，分別為748.07%、280.27%，2股均為稀土概念股。
盛和資源在投資者調(diào)研時(shí)透露了產(chǎn)能擴(kuò)張情況，公司全資子公司樂山盛和稀土有限公司年產(chǎn)1.5萬噸高性能稀土拋光粉項(xiàng)目一期工程按計(jì)劃正常推進(jìn)，已完成總進(jìn)度的63%，預(yù)計(jì)將于2026年一季度末投產(chǎn)。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
校對(duì)：劉星瑩
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